La devaluación del Baht Tailandés del 2 de Julio 1997 (gráfico US Dollar Forex Rates: Asia) pasado ha provocado una ola de turbulencias en los mercados bursátiles y monetarios que ha sobrepasado el efecto «Tequila» que había seguido la devaluación del peso mexicano en 1994.
La crisis asiática ha impactado a los países latinoamericanos en distintas etapas.
Entre julio y agosto de 1997, cuando la crisis obligó a la primera depreciación de las monedas de Tailandia, Filipinas, Malasia e Indonesia y deprimió sus mercados bursátiles, no tuvo efectos significativos para América Latina, con la probable excepción del precio del cobre, que empezó a decaer en julio de 1997.
En octubre 97, el contagio, o efecto «Tom Yum» (es una sopa tailandesa), «Bahtulism» o «Thaiphoon» para otros comentaristas, ha conllevado una serie de devaluaciones y caídas de los mercados bursátiles de otros países asiáticos, incluyendo Hong Kong y Corea del Sur (gráfico Stock Markets: Asia).
A partir de este momento los mercados burs tiles norteamericanos y latinoamericanos sufrieron ca¡das brutales (gr fico Stock Markets: Americas ) y en el caso latinoamericano especulaci¢n contra sus divisas (gr fico US Dollar Forex Rates: Latin America).
Principales motivos del contagio
Diversas Razones interrelacionadas explican este efecto; a saber:
I. Razones T’cnico-Psicol¢gicas.
Los inversores que tienen diversificada su cartera de valores en diferentes pa¡ses de Asia y Am’rica Latina, debido al hundimiento de la econom¡a en los pa¡ses emergentes asi ticos, se ven en la necesidad de hacer efectivos sus ganancias en Am’rica Latina para compensar, de algon modo, las p’rdidas sufridas por sus inversiones en Asia, mantener as¡ su liquidez.
Los sectores m s sensibles a los movimientos de capital exterior son los m s afectados por esta desinversi¢n.
As¡, el capital se desplazar hacia pa¡ses con econom¡a estable en lo que se conoce como efecto «flight to safety» (vuelo hacia la seguridad»).
Mec nicamente los efectos «desinversi¢n» y «vuelo hacia la seguridad» provocan el fin del boom de las valoraciones empresariales altas, del semi-boom del cr’dito provocando presiones sobre los cambios y un acceso mucho m s costoso al capital.
En pa¡ses fr giles en t’rminos presupuestarias como Brasil, estos dos efectos provocan una mayor dependencia de los flujos de caja exteriores, dificultando la gesti¢n de la deuda externa y encareciendo la financiaci¢n del d’ficit de cuenta corriente.
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