Leonardo Suárez: «EN GENERAL, HAY PROYECTOS MINEROS QUE VAN A SEGUIR GANANDO MUCHO DINERO»

Pero lo importante es que a pesar de estas fluctuaciones, éste ya no está sobre US$ 3 y la volatilidad se va a mantener, pero con sesgo a la baja, explica el economista.

-Hay expertos que han señalado que existen proyectos que no se realizarían bajo los US$ 2. ¿Están en peligro los proyectos de las mineras del país a ese precio?
"Hay muchos proyectos que están presentes en el mercado del cobre, y como esta es una trayectoria de montaña rusa, dependerá del costo de esos proyectos. Hay unos que ya están en marcha como el proyecto Esperanza de Antofagasta y, en general, hay proyectos que van a seguir ganando mucha plata. Pero hay otros como Gaby, El Salvador, o Michilla, que están en situaciones complicadas bajo los US$ 2. Pero eso en todo el mundo. Entonces, va a depender de cuánto sea la recesión global para saber cuántos proyectos en operación pueden salir". "Aunque yo te diría que la mayor parte de las mineras chilenas están en el quartil más eficiente, de menores costos. Hay otras minas del mundo que están más complicadas".

-Aparte de las turbulencias económicas mundiales, hemos visto problemas internos y de competitividad en las minas. ¿Cuánto de esto afecta la realización de los proyectos en Chile?
"Creo que la crisis financiera es lejos el principal problema para la demanda del cobre. Los temas laborales pueden mitigar la caída de los precios, no evitar que bajen. Además de ello, Escondida anunció la rotura de un molino, que implica reducir la producción por 9 meses a un ritmo anualizado de 100 mil toneladas métricas. Aun así, la magnitud de la caída del consumo global de cobre derivada de la crisis financiera y el consecuente impacto recesivo en el consumo global pesa mucho más que los factores de oferta -huelgas, problemas de producción, reducción de leyes, etc.- en estos momentos". –

Una experta señaló hace poco que aunque el boom de los commodities había terminado, el cobre no vería una baja tan severa de sus precios, ya que los inventarios y stocks mundiales del metal son bajos.
"La magnitud de la recesión es muy significativa, por eso han estado cayendo los mercados. Pero sí creo que de alguna manera hay muchos proyectos que se pueden demorar". "Por ejemplo, El Morro de Estrata tiene un costo tan alto que en este nuevo escenario tal vez lo van a diferir hacia adelante. Entonces, lo que te puede pasar es que eso le ponga un piso a la caída del precio del cobre, pero no por eso dejaría de caer".

-Algunos han señalado que tienen la esperanza de que lo peor ya haya pasado, lo que detendría la baja en la demanda de la principal exportación nacional.
"Hasta hace 6 meses no había cobre. Si algún chino quería cobre no encontraba, pero ahora sobra. Porque el mercado tenía una expectativa de consumo -sobre todo en Europa y Estados Unidos-, y ese consumo no se va a dar. Más aún, el consumo se va a derrumbar en esos países". "Y en el caso de China, las cosas también se están complicando, porque la construcción y las ventas inmobiliarias se están derrumbando. Y todo esto se traducirá en una menor demanda para los commodities".

-En este contexto, ¿cuál es el valor que espera para el cobre?
"El próximo año yo lo veo entre US$ 1,50 y US$ 2 como nivel spot, y probablemente se mantenga sobre los US$ 2 como promedio del año. Pero bajo los US$ 2 como promedio, recién el 2010. Ahora, cuánto menos dependerá de la magnitud, la intensidad y la duración de la recesión global que se viene en Europa y Estados Unidos, y de si China vuelve a salir a comprar. Y como China no parte todavía, vamos a tener 300 mil toneladas menos de consumo a nivel global el próximo año, lo que significa 300 mil toneladas adicionales de inventario, en el mejor de los escenarios".