Presentes en los negocios previsional, salud, financiero, comercial, industrial, hotelero y ahora agrícola, la dupla formada por Carlos Alberto Délano y Carlos Eugenio Lavín tiene una visión más bien positiva del futuro de la actual crisis. "Tocó fondo" dicen ambos, al menos en cuanto al tema financiero. Con una liquidez actual que calculan en US$ 200 millones, se aprestan a enfrentar 2009 con varias potenciales inversiones, destacando el mercado inmobiliario de Estados Unidos, la industria médica colombiana y el negocio del capital de riesgo en Chile, a través de la compra de empresas del sector industrial y comercial.
-¿Qué oportunidades ven ahora y cómo la comparan con la Crisis del 82?
Délano: "Creo que la crisis de ahora, como yo la veo para Chile, es bastante menor que la del año 82. En esa época el PIB cayó en un año 14%. Ahora los más pesimistas hablan de que el crecimiento va a ser 0 o 1%".
-Pero la influencia externa hoy es mayor. Chile actualmente es mucho más dependiente…
Lavín: "Sí, pero la situación del 82 era la deuda. El apalancamiento era feroz. Además, la situación fiscal de Chile hoy es espectacular".
Délano: "Lo que pasa es que después del 73 no quedó nada. Si la persona que tenía más plata en Chile tenía US$ 200 mil. Todo fue hecho con deuda. Quebró el grupo Cruzat y el grupo Vial, pero podrían haber quebrado todos. No había ninguna capitalización. Así eran los empresarios, si era la única manera de hacer las cosas en Chile".
-Si hubiera empresarios que hoy estuvieran como estuvieron ustedes en el 82. ¿Ven oportunidades para aprovechar?
Lavín: "Es muy fácil ver las oportunidades a posteriori. Yo diría que en la parte financiera puede haber sorpresas importantes, porque ha sido tal la debacle, que cuando los mercados mundiales bajan 45 o 50%, uno no puede pensar que la cosa se va a quedar ahí. Tiene que venir el rebote. Yo la economía la comparo con un péndulo: se mueve entre la codicia y el miedo. Y ahora estamos pegados en el miedo".
-¿Y cuándo vamos a volver más al centro?
Délano: "Creo que la crisis no va a ser tan larga. Hay mucha liquidez en el mundo. Todos los países están emitiendo con unos spread muy altos, porque no hay confianza. Los bancos reciben la plata pero no prestan. Por lo tanto, el multiplicador bancario no opera. Yo diría que cuando pase un quiebre, va a empezar a andar el multiplicador bancario".
-¿No ven que viene algo peor?
Lavín: "Yo separaría al mercado financiero, que ya se pegó la caída".
-¿Creen que ya tocó fondo?
Ambos: "Sí".
-Pero, ¿por qué lado podría empeorar más?
Délano: "Cuando empiece un poco de confianza, esto va a tirar para arriba. Pero le tengo miedo a la tasa de interés, por todos estos déficit fiscales que va a haber en todos lados. La recesión del 82 fue de tasa de interés, pues…".
-¿Creen que el Banco Central reaccionó tarde con su baja en la tasa de interés?
Lavín: "Creo que ha sido cauteloso, pero creo que está bien. Porque la verdad es que la inflación venía hacia arriba".
-Pero, ¿no ven un rezago? Pese a la brusca baja de tasas, ¿hay críticas por la tardanza?
Lavín: "Pero la gente lo dice cuando el petróleo ya bajó de US$ 70 a US$ 30." -Y la evaluación de Hacienda, ¿cómo es? Délano: "En general, lo encuentro un muy buen ministro (a Andrés Velasco), superior al anterior".
-¿Les preocupa que el gasto fiscal crezca 10% y que pueda producirse un déficit fiscal?
Délano: "Nada. Si tenemos recesión es una brutalidad que tengamos superávit. Si me dicen que tenemos un 10% de déficit fiscal, estaría preocupado, pero si me dicen que tenemos un 2%, por ejemplo, creo que es lo normal".
-¿Cómo evalúan el paquete de apoyo fiscal lanzado el lunes pasado?
Délano: "Súper bueno. Porque muchas son medidas de una sola vez que dan liquidez."
-¿Cómo ven el grupo hacia el año 2009?
Lavín: "En líneas generales, vemos que Banmédica va a estar muy similar a 2007, cuando ganó en torno a $30 mil millones. La parte de Cuprum, obviamente que tendrá un salto hacia abajo importante. El año pasado habrá ganado cerca de $5 mil millones. Y donde nos pegaron fuerte fue en la compañía de vida".
Délano: "Veo a Cuprum llegando de nuevo a las utilidades de 2007 o más".
El área más dinámica de los Penta en los últimos años ha sido el de capital de riesgo, a través de una unidad de nuevos desarrollos que lidera Horacio Peña. Carlos Eugenio Lavín explica que la fórmula es comprar empresas medianas en las cuales Penta pueda tener la administración. Las empresas que controlan en esta área, además del Miramar, facturan hoy cerca de US$ 100 millones al año y muestran crecimientos anuales de 25% en ventas y 40% en utilidades.
"Por aquí pueden venir las oportunidades y las inversiones", comenta Lavín, respecto de dónde está poniendo las fichas el grupo. "Hay muchas empresas medianas que hace siete meses estaban con problemas financieros -y ahora deben estar incluso peor-, en las cuales si tú les arreglas el tema financiero y les das una apertura de empresa grande, con gestión, se les puede duplicar el crecimiento", plantea Délano. "Siempre estamos estudiando tres o cuatro empresas", agrega.
Una de las últimas aventuras empresariales fue la apuesta por el valle de Choapa, donde compraron un campo de 600 hectáreas, destinadas a uva de mesa y palta. Hoy tienen plantadas 350 hectáreas con esta última variedad. En materia hotelera, los Penta se aliaron con la cadena internacional Sheraton, restauraron y reinauguraron el Miramar, en Viña. "Es bien curioso. A veces uno no hace negocios sólo por la tasa de retorno", dice Lavín. "Ver por diez o doce años botado el edificio más importante de Viña, donde la gente se casaba, encontramos que era… sentimental… y que el negocio era bueno", agrega Carlos Alberto Délano.
Y las cifras los respaldan. En 2008, el Miramar tuvo una ocupación de entre 60 y 65%. "La caja está en azul hace tiempo. Y en dos años más tendremos amortizadas las inversiones", explica Délano. Pero los proyectos no quedan ahí. Están negociando la llegada a Chile de otra cadena de tres estrellas. "Es una persona que tiene un modelo de negocio que ha sido exitoso en el mundo y quiere explorarlo en Chile", adelanta Lavín.
¿Nuevas alianzas con Sheraton? No por el momento. "Pero nos han ofrecido en otras partes, por ejemplo en Buenos Aires", dice Délano.
